西蒙斯于1988年关闭了他已有10年交易历史的林姆若伊基金，开始了众所周知的大奖章基金的运作。

大奖章基金和林姆若伊基金有两个明显的不同。

第一个不同：大奖章的投资范围不再包括创投基金。
大奖章基金投资的产品必须符合三个条件：必须在公众市场上交易；必须有足够的流动性；必须适合用数学模型来交易。
公众市场上交易的工具包括股票、债券、商品、外汇等。
足够的流动性也就是说这种工具的交易量比较大，所以小公司的股票、创业板的股票可能就不包括在内。
什么样的金融产品适合用数学模型来交易
一般来说，数学模型交易需要对历史数据进行大量的研究，从中寻找规律，
所以这个条件的意思是要求有比较多、比较准确的历史价格、交易量等的数据，以便进行数据分析，然后寻找最合适的交易模型来进行量化投资。

第二个不同：大奖章基金的投资方法是纯粹的量化型，以技术型数据为主，而林姆若伊的投资方法则是以基本面数据和判断法为主。


数学模型降低你的投资风险。
数学模型降低你每天所要承受的各种心理压力。
判断型的投资完全依赖大脑根据最新的信息做出最新的判断，
如果想要不贻误战机，大脑必须随时随地的保持高度警觉的状态，因为新的信息在不断出现，投资的仓位需要不断地调整。
不管怎么说，在大部分时候，投资的得失都是由运气决定的。

数学模型相对于用人脑来判断的投资方法而言投资风险比较低这种说法并没有定论，
有的人认为数学模型完全依照过去的数据建立，不能对千变万化的市场做出及时的判断和采取相应措施，相当于开车只看后视镜，所以风险比较大；
也有的人认为数学模型其实也是由人的大脑设计、选定的，但是一旦选定，模型没有感情，没有人们在认知、心理上的弱点，
尤其是该斩仓的时候会自动斩仓，不会拖泥带水，所以风险比较小。

另外，西蒙斯所采取的量化模型是持货时间非常短、交易速度很快的类型，

数学 常识  运气 


大奖章基金在过去20年间的表现几乎无人能望其项背，但“运气”依旧是西蒙斯在谈起投资的时候最经常提及的一个词

将投资的成败精确地转化成数学的概率来处理。
如果投资的结果完全是靠运气，那么成败各有一半的概率，他要将概率提高到50%以上。

20世纪80年代末，我完全停止了基本面分析，变成了一个彻底的、依靠模型的量化投资人。


西蒙斯的转型是逐步的，在很长的时期，他都是依靠判断来投资，有时候大手进出。
在这个过程中，他慢慢觉得很多价格的变化应该是有规律可循的。
有一些价格走势不完全是随机的，这就是说有可能通过一定的方式来预测。

他解释只投资流动性比较好的金融产品的主要原因是这类金融产品的数据比较多，可以进行比较好的统计分析。
另外，大奖章从来不使用很复杂的另类金融衍生工具。


对西蒙斯所用的各种量化方法进行了分析。如果要总结的话应该说：很多，很快，不断变化。
各种出发点不同的量化公式互相弥补；
大奖章投资“快”到可以用千分之秒来计算；
没有一个公式是永远可以赚钱的，所以复兴技术雇有大批的博士来不断更新公式。

西蒙斯极少雇佣华尔街的专业投资人才，通常复兴的研究人员都是统计、数学、物理、语言识别、信息处理和其他跟金融不相关的学科的博士。
多年以前，西蒙斯将IBM语音识别实验室几乎所有的研究人员都挖到了复兴技术，很多人猜测说大奖章赚钱靠的是偷偷装在各大股票交易所的话筒

量化投资方法的起源虽说在一百年前，但是在过去三十年中迅速发展，目前据估计占全球投资总额的百分之三十。
但是很多量化投资方法的交易比较频繁，尤其是最近十年中崛起的高频投资，每分每秒（每毫秒）都可能买卖，
所以近几年世界各大股票交易所的交易额中，量化投资的比例都占到一半以上，有的甚至达到70%，
有些高频投资基金的做法最近也受到各国监管机构的调查。

公式之所以能够赚钱的背后通常是一些很简单、很常识的东西：

人们投资买卖的时候常常不很理智，价格的变动常常有趋势，不同金融价格之间的关联变化应该有一定的规律
各种金融市场交易过程具体到从一笔交易到下一笔交易那样的细节的时候也会有一定的规律可循（市场的微观结构），很多高频交易钻的就是微观结构里面的空子。

量化投资可以去除投资者的心理给投资过程带来的偏差，比如很多投资者都过早止盈却迟迟不止损，量化投资的公式没有这种心理负担。


西蒙斯五、六年前新开了两档基金，使用跟大奖章类似的投资策略，但是投资的频率相对稍微慢一些。
两档基金过去几年的表现都差强人意，很多慕名而来的投资者赔钱后退出，现在基金里面的钱据估计大部分都是西蒙斯自己的投资。

大奖章基金则在2005年就已经完全退还了外界投资人的所有投资，只管理西蒙斯本人和其他复兴技术员工的投资，
因为大奖章的五十亿美元资产 已经达到了流动性的上限 量化投资的一个很致命的弱点是它的容量是有限度的！