有钱人不是资产体量越来越大，而是现金流越来越多。

人类的预测往往无效，这是因为他们骨子里是宿命论者，他们讨厌利用概率策略来预测，因为这意味着错误不可避免。

在过去40年的高速发展中，最厉害的人大多来自奋不顾身的ALL IN者。这其中是有原因的：
反正大家都穷，没什么可输的；
摸着石头过河的时代需要敢冲的人；
创业者需要全力以赴。
然而阵亡者更是数不胜数。成功者或许只是幸存者偏差。
普通人不要轻言ALL IN。

汤姆·彼得斯的经典之作《追求卓越》里，精心选出了43家最伟大的公司，该书出版后仅两年，其中就有近1/3陷入了财务危机。 
大多数卓越者会回归平均水平。

战胜市场是非常难的事情，但人们总是跃跃欲试。
通过投资指数基金，可以击败85%的投资者（美国的统计数据）。
但是有多少人愿意选择如此没有想象力的方法？
从平凡到优秀难，保持优秀更难。均值回归犹如地心引力般无处不在。

口袋变了，股票变了，华尔街却从来没变，因为人性没变。投资人要提防很多东西，尤其是自己。市场永远不会错，只有人性会犯错。

年轻人可以承担较大的风险，可以配置更高比例的股票资产，但不能去炒消息股，而是该采用理性的、长线的价值投资，或者是定投多元化的指数基金。
战略上可以大胆，但战术上不能乱来。

摆脱一次幻觉比发现一个真理更能使人明智。

本杰明·格雷厄姆将安全边际定义为价格和预示的或经过评估的（内在）价值之间有利的差额。内在价值是未来现金流的现值。安全边际反映了内在价值和当前市场价格之间的差距。

改革开放40年，我们都是市场经济的新手，更没有经历过完整的周期，绝大多数人没有经历过真正的经济衰退。