市场的涨跌只是一时的,不可能一直如此,
上涨之后必有下跌,下跌之后必有上涨,认识到市场波动必有周期对投资至关重要。
对于投资人来说,市场周期之重要远胜过从前,投资人只有正确合理地理解市场周期,
分析影响周期的因素,判断周期未来的趋势,
在周期的每个重要转折点采取合适的投资行为,才能长期战胜市场。
深入地理解周期、正确地分析周期、成功地利用周期,形成自己独有的长赢投资哲学。
人生成功三大要素,天时、地利、人和,天时排名第一。
投资成功三大要素,选时、选股、配置,选时排名第一。
选时最重要的是周期
市场周期之重要远胜过从前,只有正确合理地理解市场周期,分析影响周期的因素,
判断周期未来的趋势,在周期的每个重要转折点采取合适的投资行为,才能长期战胜市场。
滞胀(Stagflation)是经济学中一种特殊的经济现象,
指经济停滞(Stagnation)与高通货膨胀(Inflation)同时并存的状态。
这种组合违背了传统经济学中菲利普斯曲线(Phillips Curve)
所描述的失业率与通货膨胀之间的负相关关系,是一类非常棘手的通货膨胀。
质疑泡沫 理解泡沫 加入泡沫 超越泡沫
霍华德·马克斯 《周期》
Mastering the Market Cycle: Getting the Odds on Your Side
该书深入探讨了经济、市场、信贷、情绪等各类周期的运行规律,并强调投资者如何利用周期提高胜率
市场周期往往围绕均值波动,但通常会走向极端,随后反向修正
投资者的风险偏好会随市场情绪变化,从过度乐观(高风险容忍)到 极度悲观(高风险规避)
信贷宽松或紧缩会放大经济波动,是市场中最关键的周期之一
在周期极端位置(如市场极度悲观时)进行逆向投资,但需具备“有钱、有胆、有识”三要素
避免跟风,预留资金以在市场崩溃后抄底 (耐心等待股灾后抄底)
巴菲特:智者先行,愚者终行
明人会提前行动,而愚蠢者则会在他人行动后才意识到
聪明的人最先做,愚蠢的人最后做。
先做是创新,后做是模仿,最后做是傻瓜
智者始 ,愚者终
在市场繁荣的后期,人们往往被胜利冲昏头脑,忽视了周期性,认为繁荣将永远持续,从而在高位买入,最终导致失败
历史不会重演细节,过程却会重复相似
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