自由现金流（Free Cash Flow, FCF）是企业经营活动产生的现金流扣除资本支出（CapEx）后的剩余现金，代表企业可自由支配的现金。
自由现金流ETF  159201

彼得·伯恩斯坦（Peter L. Bernstein, 1919–2009）
金融思想界的“历史学家”与风险哲学大师，
美国金融史学家、经济学家、投资理论家，以其对金融风险、市场不确定性和经济史的深刻见解而闻名。
他是《与天为敌：风险探索传奇》（Against the Gods: The Remarkable Story of Risk）的作者，该书被誉为金融风险管理的经典著作。
伯恩斯坦教会我们，金融的本质不是数字游戏，而是关于人类如何面对不确定性。
——《华尔街日报》
经典语录
关于风险：
风险管理的最大敌人，是我们以为自己知道未来。
关于历史：
如果你不知道过去从哪来，就永远不知道市场下一步往哪去。
关于人性：
市场崩溃时，最先被抛售的不是股票，而是理性。

对等关税（Reciprocal Tariff）是指一国在贸易中对他国征收的关税税率与对方国家对该国商品征收的关税税率相同或相似，以实现贸易条件的对等。
这种政策通常用于回应贸易伙伴的高关税或不公平贸易行为，目的是保护本国产业并促使对方降低贸易壁垒。

《成事在天》 纳西姆·尼古拉斯·塔勒布
3个要点——偏态、存活者偏差与路径依赖
偏态：  概率分布上的不对称，黑天鹅事件的出现就是最典型的偏态；
路径依赖，有点像物理学上的惯性，人们过去的选择决定了他们现在和未来可能的选择，
路径依赖就是人们在头脑中被固化了的事物的因果关系

投资不像许多其他的领域：因为不确定性是根深蒂固的，大多数的胜利都会属于乌龟，而不属于兔子

泡沫是一种向上的价格运动，它超出了扩张的范围，然后导致爆炸而破裂

查尔斯·金德尔伯格（Charles P. Kindleberger）的经典著作《疯狂、恐慌与崩溃：金融危机史》（Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crises）
泡沫可以粗略定义为资产或一系列资产价格在持续过程中的急剧上涨，最初的上涨引发了对进一步上涨的预期，
并吸引了新买家——这些买家通常是投机者，关注交易利润而非资产的实际使用或收益潜力。
随后预期逆转，价格暴跌，往往导致金融危机  
A bubble may be defined loosely as a sharp rise in the price of an asset or a range of assets in a continuous process, 
with the initial rise generating expectations of further rises and attracting new buyers—generally speculators interested in profits from trading rather than in the use or income potential of the asset. 
The rise is then followed by a reversal of expectations and a sharp decline in price, often resulting in financial crisis.

老子骑青牛西出函谷关，
老子（李耳）原来在洛阳周王室的图书馆工作。
从洛阳去秦国，路过函谷关的时候，关令尹喜知道老子学问好，一定要他留下点什么才肯放他走。
老子无奈，只得在那里停留了半年，写下了五千字的《道德经》，
后来被道家奉为经典，老子被奉为道家始祖。

在20世纪以前的整个科学发展过程中，为了根据机械观去理解自然现象，
必须引入许多虚假的物质，例如引入电流体、磁流体、光微粒、以太等

风险不是波动，而是永久性本金损失