霍华德·马克斯 《周期》
Mastering the Market Cycle: Getting the Odds on Your Side
该书深入探讨了经济、市场、信贷、情绪等各类周期的运行规律，并强调投资者如何利用周期提高胜率
市场周期往往围绕均值波动，但通常会走向极端，随后反向修正
投资者的风险偏好会随市场情绪变化，从过度乐观（高风险容忍）到 极度悲观（高风险规避）
信贷宽松或紧缩会放大经济波动，是市场中最关键的周期之一
在周期极端位置（如市场极度悲观时）进行逆向投资，但需具备“有钱、有胆、有识”三要素
避免跟风，预留资金以在市场崩溃后抄底 (耐心等待股灾后抄底)

巴菲特:智者先行，愚者终行
明人会提前行动，而愚蠢者则会在他人行动后才意识到

聪明的人最先做，愚蠢的人最后做。
先做是创新，后做是模仿，最后做是傻瓜
智者始 ，愚者终

在市场繁荣的后期，人们往往被胜利冲昏头脑，忽视了周期性，认为繁荣将永远持续，从而在高位买入，最终导致失败

历史不会重演细节，过程却会重复相似

周期往往是涨得慢，跌得快。气球漏气比充气快多了

上甘岭战役之后，毛主席问秦基伟：美国佬好对付吗？
秦基伟回答说，他们后勤补给很及时，空中力量也很强大，但他们有三个致命缺点：
一不擅长夜间作战；二不擅长近距离作战，最后一条最为关键：他们比较怕死。

周期即人性，周期的剧烈波动，每次都体现了人性的贪婪与恐惧

60年康波周期——长波、人生；
20年房地产周期——中波、投资；
10年朱格拉周期——中波、投资；
3年基钦周期——短波、库存

周期并不像扁桃体那样，是可以单独摘除的东西，而是像心跳一样，是有机体的核心。
——约瑟夫·熊彼特，1939年