均值回归 RTM
reversion or regression to mean

查尔斯·埃利斯在《赢得输家的游戏》书中指出，
“赢家的游戏”里，结果由赢家的正确行动所决定；
而在“输家的游戏”里，结果则由输家的错误所决定

存货（inventory）= 原材料 + 在产品 + 产成品
存货是一种资产

财务报表五大要素  资产 资本 负债 收入 支出
赚钱创造盈余，盈余使股东权益(资本)增加

资产=资本（股东权益/净资产）+负债
资本可分为股本和保留盈余
赚钱创造盈余，盈余使资本增加

权责发生制和收付实现制
权责发生制是交易发生即结算，
收付实现制是有现金才结算，
通常会计结算使用权责发生制

折旧是一项非付现费用。
折旧费不需要支付现金，就会使盈利和税收同时都减少。

财务报表自动生成，
录入凭证后，资产负债表、利润表、现金流量表自动计算，实时生成，
还有总账、明细账、科目余额表等各类账簿也会实时生成

财报分析常见方法
结构 比率 趋势 比较  综合 分析法

会计的六大要素和三张财务报表。
六大要素分别是资产、负债、所有者权益、收入、费用和利润。
三张财务报表分别是资产负债表、利润表和现金流量表。

会计恒等式
资产=负债+所有者权益
利润=收入-费用
期末资产=期末负债+期末所有者权益
期末资产=期末负债+期初所有者权益+本期利润
（假设利润不分配）

记账基础分为权责发生制和收付实现制。
权责发生制，按照收入和费用的归属期间记录收入和费用，而不考虑现金是否流入或流出。
收付实现制，收入和费用按照现金的流入和流出进行记录。
资产负债表和利润表是按照权责发生制编制，现金流量表按照收付实现制编制

便宜是硬道理，低估是超额收益的真正来源，
好公司如果被合理定价，也不会有超额收益。

投资者整体收益=市场整体收益-市场交易成本（税金+佣金）

四E原则
股票（Equity）投资者的最大敌人（Enemy）就是费用（Expense）和情感（Emotion）

《财富》杂志 20世纪四位投资巨人
格雷厄姆、巴菲特、乔治索罗斯、约翰博格

莎士比亚：这是使你平淡的礼物，这是使你自由的礼物，它将洒落在属于你的每一处。
把这句诗用到投资上，这个礼物就是指数基金，
持有指数基金，你几乎可以免除金融体系强加给你的所有多余的成本，日积月累，你的财富自然会与日俱增

历史的高收益已经一去不复返，一定要坚持最基本的投资原则。

中产幻灭三件套
1 贷款500-1000买房
2 老婆不上班
3 孩子上贵族学校 ​​​

巴菲特说分析财务报表很简单
第一，只需要用小学算术；
第二，只需要看几个关键指标；
第三，只需要分析那些业务简单、报表简单的公司