一、量化界大佬 核心人物：
爱德华・索普（宽客教父）
开创者：
将 21 点赌博的概率论模型迁移至金融，发明可转债套利策略，
著有《战胜庄家》（宽客启蒙教材）。

智慧：提前洞察量化模式的局限性，急流勇退，成为少数全身而退的先驱。

吉姆・西蒙斯（传奇王者）
战绩：
文艺复兴科技创始人，29 年平均收益率 40%，累计获利 550 亿美元，金融危机中逆势盈利。

秘诀：
“双四十小时” 团队机制（40 小时建模 + 40 小时跨领域实验），
无先入之见，以 赚钱 为唯一标准，重视团队稳定性而非单一模型。

新锐与异类代表
阿斯内斯（AQR）：推动量化策略规模化，却因策略同质化遭遇巨亏；

魏因斯坦（伦敦鲸）：掌控 55 亿美元对冲基金，因模型缺陷引发灾难性亏损；

保罗・威尔莫特：提前预警市场崩溃的 “逆行者”。

二、量化投资的核心逻辑

三大理论支柱
市场非完全有效性（存在套利空间）；

市场行为历史重现性（模型可基于历史数据训练）；

大数定律（高频交易覆盖小概率误差，实现稳定收益）。

本质与方法
核心：
用数学公式、超级计算机替代人性直觉，
在海量数据中挖掘 “涟漪级” 套利机会（非基本面分析）。

操作：
通过高杠杆放大微小价差收益，依赖自动化交易实现千分秒级操作。

三、量化投资的兴衰脉络
阶段/时间/特征/关键事件
1. 崛起	
20 世纪 90 年代 - 21 世纪初	
计算机算力突破 + 金融衍生品爆发，量化基金规模急剧扩张	
文艺复兴、AQR 等巨头崛起，市场视量化为 “稳定器”

2. 崩溃	
2007 年金融危机	
模型缺陷暴露，同质化策略放大市场波动	
量化基金集体回撤，雷曼倒闭引发连锁反应

3. 反思	
危机后	
重新审视模型局限性，暗池交易等新模式兴起	
宽客从 技术崇拜 转向 风险敬畏


四、危机根源：量化模型的三大命门
假设失真风险：
模型依赖 “市场理性、价格连续” 等假设，
一旦遭遇黑天鹅事件（小概率反转），假设崩塌导致巨亏。

杠杆与同质化陷阱：
套利空间缩小倒逼加杠杆，叠加相似策略拥挤，形成 共振式崩盘

技术崇拜盲区：
过度依赖历史数据（后视镜驾驶），忽视市场全局与人性情绪等不可量化因素。

五、关键启示：金融市场的永恒真相
模型是工具，而非圣杯：
再复杂的算法也无法穷尽市场不确定性，肥尾风险（极端事件）始终存在。

管理比策略更重要：
文艺复兴的成功证明，危机中能存活的关键是灵活机制、团队稳定性与风险敬畏心。

敬畏市场本质：
金融市场终究由人性主导，
量化的理性无法完全抵御恐慌、贪婪等情绪冲击，过度追求技术极致易陷入 恶魔陷阱。

历史重演的警示：
华尔街无新事，量化本质仍是低买高卖的投机游戏，固守常识比追逐复杂模型更重要。