在投资领域中，收益分为α 收益和 β 收益，
其中：α（阿尔法）指主动投资收益，来源于选股和择时，超越市场收益。
β（贝塔）指被动投资收益，来源于组合和市场相关的收益，跟随市场收益。

Smart Beta  在 β 的基础上进行一些优化

以确定的规则对成份股进行筛选或对成份股权重进行优化配置，超越市场平均收益

被动投资指数化投资理论基础
经典投资组合理论、资本资产定价模型（CAPM）、套利定价模型（APT）、有效市场理论（EMH）以及行为金融理论

1960年代资本资产定价模型（CAPM）的提出，使市场认识到原来的 Alpha 收益，有一部分是 Beta 收益。
CAPM 模型通过建立收益与风险的线性关系，来解释任何高于市场的超额收益，均来自特定风险敞口的溢价，其中 Beta 即为线性系数。
市场指数通常都是市值加权，如果把市场指数换成按非市值加权的指数或投资组合，其得到的 Beta 即为 Smart Beta。