志愿军第三次战役，韩先楚率部占领汉城。
一个老者到了汉城（首尔），
有人问他以前来过吗，他回答说来过。
又问：护照上怎么没有记录？
老者答：上次老子是开坦克来的，不用护照。

1950年 
5月1日，海南岛全境解放
6月25日，朝鲜战争爆发
6月27日，第七舰队隔断台湾海峡

小成功需要朋友，大成功需要敌人

成功的投资者避免情绪化，并利用其他人的贪婪和恐惧为自己服务

一个人的一生在两种情况下不应该投机，当他输不起的时候，当他输得起的时候
---马克.吐温

巴菲特说投资第一原则就是“不要亏钱”，
第二原则就是永远不要忘记第一点。
避免损失是确保能长期获利的最稳妥的方法。
很多人认为只有承受更高风险，才能取得更高回报，
但卡拉曼并不这么认为，他说：
我的观点恰好相反，风险规避才是取得长期投资成功中唯一最重要的元素。

指数化投资   周期 钟摆理论 均值回归 安全边际 大部分时间轻仓 耐心等待股灾和恐慌时大举买入

塞斯·卡拉曼 是Baupost基金的创始人，
其投资风格以低仓位、高现金储备、拒绝杠杆著称： 
他通常保持50%左右的现金仓位，只在市场恐慌时大举买入
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不要让自己的大脑成为别人思想的跑马场
---叔本华

每个资产类别都有可能至少下跌70%甚至更多。
如果你的生活方式取决于股市的表现，那么你将无法做出理性的投资决策，并且无法利用股市中的非理性获利。
即使是沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司的投资组合，
在过去50年也有两次下跌超过50% （1974年和2008年/2009年）；
1999年，伯克希尔公司损失了19%的市值，而标准普尔500指数则上涨了21%；
在互联网泡沫破灭之后，大多数人亏掉了本金，而巴菲特凭借其击败市场的长期回报而免受亏损