泡沫是一种向上的价格运动，它超出了扩张的范围，然后导致爆炸而破裂

投资不像许多其他的领域：因为不确定性是根深蒂固的，大多数的胜利都会属于乌龟，而不属于兔子

《成事在天》 纳西姆·尼古拉斯·塔勒布
3个要点——偏态、存活者偏差与路径依赖
偏态：  概率分布上的不对称，黑天鹅事件的出现就是最典型的偏态；
路径依赖，有点像物理学上的惯性，人们过去的选择决定了他们现在和未来可能的选择，
路径依赖就是人们在头脑中被固化了的事物的因果关系

对等关税（Reciprocal Tariff）是指一国在贸易中对他国征收的关税税率与对方国家对该国商品征收的关税税率相同或相似，以实现贸易条件的对等。
这种政策通常用于回应贸易伙伴的高关税或不公平贸易行为，目的是保护本国产业并促使对方降低贸易壁垒。

彼得·伯恩斯坦（Peter L. Bernstein, 1919–2009）
金融思想界的“历史学家”与风险哲学大师，
美国金融史学家、经济学家、投资理论家，以其对金融风险、市场不确定性和经济史的深刻见解而闻名。
他是《与天为敌：风险探索传奇》（Against the Gods: The Remarkable Story of Risk）的作者，该书被誉为金融风险管理的经典著作。
伯恩斯坦教会我们，金融的本质不是数字游戏，而是关于人类如何面对不确定性。
——《华尔街日报》
经典语录
关于风险：
风险管理的最大敌人，是我们以为自己知道未来。
关于历史：
如果你不知道过去从哪来，就永远不知道市场下一步往哪去。
关于人性：
市场崩溃时，最先被抛售的不是股票，而是理性。

自由现金流（Free Cash Flow, FCF）是企业经营活动产生的现金流扣除资本支出（CapEx）后的剩余现金，代表企业可自由支配的现金。
自由现金流ETF  159201

不跌不买 ，小跌小买 ，大跌大买 ，暴跌暴买

政治是经济的集中表现，战争是经济的极端表现

产业资本是经济根基，金融资本是血液；健康的经济体需两者平衡。
过度金融化会导致泡沫，而忽视金融支持则限制产业发展。
理解两者的互动对分析经济周期、政策制定（如脱虚向实）至关重要。

品性好的操盘手都把公认的好品质内化在行动中了，
他们每天三省吾身，不贪恋、不嗔痴

交易的真理往往很简单、很朴素，它在客观上要求人内心纯净，心无旁骛。
一个人的心性和涵养好不好，在现实生活中往往需要很长时间去验证，
而在投机市场上，这个验证基本上就是现世报。

鲁迅：平凡人的一生，不过是，盛世的牛马，乱世之炮灰。安平诈其利，战时用其死。太平本是英雄创，不见英雄享太平。
凭君莫话封侯事，一将功成万骨枯
兴，百姓苦；亡，百姓苦
宁为太平犬，莫作乱离人
朱门酒肉臭，路有冻死骨
遍身罗绮者，不是养蚕人

恩格尔系数，指的是食品支出占个人消费总支出的比重，
是衡量居民生活水平的重要依据，系数越低，表明居民生活质量越高。

商鞅变法：改分封制为郡县制
周朝创立之初把天下的土地分封给诸侯，诸侯在自己的土地上建国，所以分封制也叫封建制;
郡县制的结果就是贵族势力减弱，国君势力增强，实际上就是由封建制转变为中央集权;

北方 
↓
关中（西安）  
│ 秦岭  
汉中（汉江谷地）  
│ 米仓山  
巴蜀（成都/重庆）  
汉中，得之可兼天下，失之则南北分裂

曹操以诸侯之礼厚葬关羽首级于洛阳。
孙权将关羽的尸体也以诸侯之礼厚葬于当阳。
刘备在成都为关羽建了衣冠冢。
民间说法：头枕洛阳，身卧当阳，魂归故里

随着文明的发展，人类需要一种技术性工具来跨时空配置资源，金融因此诞生。
一部金融史就是一部人类文明史。

国际金融中心 阿姆斯特丹 > 伦敦 > 纽约

1560年 英国财政大臣格雷欣 发现劣币驱逐良币规律，格雷欣法则

当金融货币被银行券或纸币替代后，“格雷欣法则”就被倒置了，即“良币”驱逐了“劣币”。