Ray Dalio 经典视频《经济机器是如何运行的》


Ray Dalio从 交易 信贷 周期 三个方面将经济的运行串联起来 

交易
所谓经济，只不过是构成它的所有交易的总和。
所以理解了交易，就理解了整个经济。
货币 + 信用 = 支出总额
而支出总额是经济的驱动力。（价格 = 支出总额 / 产销总量 ）

经济就是由所有市场内的全部交易构成。
交易是由人性决定的，进而形成三方面影响经济的动力：

生产率的提高
短期债务周期
长期债务周期

信贷
信贷的理解最为重要，因为它也是支出总额的一部分，由于人性的不确定性，因此成为经济中最不可控的方面。
信贷一旦产生，立即成为债务。债务是贷款人的资产，是借款人的负债。
等到借款人之后偿还了贷款，并支付了利息，这些资产和负债将会消失，交易得以完成。

收入增加，借贷也增加，从而能够增加支出，由于一个人的支出是另一个人的收入，这将导致借贷进一步增加，并不断循环。
这一自我驱动的模式导致经济增长，也正是因为如此，才产生了经济周期。

周期
在一项交易中，为了获得某样东西，你必须付出另一样东西。长期来看，你得到多少取决于你生产了多少。

知识的积累会提高我们的生活水平，我们将此称为生产率的提高。

生产率在长期内最关键。信贷在短期内最重要。

因为生产率的提高不会剧烈波动，因此不是经济起伏的重要动力。
但是债务是这样定义的，借贷时消费超过产出，还债是消费低于产出。

债务量的波动有两大周期，其中一个周期持续大约 5-8 年，另一个大约持续 75-100 年。

提高生产率是经济增长的唯一途径。

但是由于我们借债，于是产生了周期，原因并不是任何法规，而是人的天性和信贷的运作方式。

借债不过是提前消费，为了购买现在买不起的东西，你的支出必然超过收入，
因此你需要借钱，实际上是像未来的自己借钱，这样马上就形成了一个周期。

通常，一旦你借钱，就制造了一个周期。对个人是这样，对整个经济运行也是这样。
这就是为什么需要理解信贷，因为信贷创造了一系列机械的和可以预料的将在未来发生的事件。这就是信贷不同于货币的地方。

信贷并不是坏事，只是会导致周期性变化。

短期债务周期
随着经济活动的增加，出现了扩张，这是短期债务周期的第一阶段，支出继续增加，价格开始上涨。

原因是，导致支出增加的是信贷，而信贷可以立刻凭空产生。
如果支出和收入的增长速度超过所出售的商品的生产速度，价格就会上涨，我们把价格的上涨称为通货膨胀。

在短期债务周期中，限制支出的唯一因素，是贷款人和借款人的贷款意愿。这个周期主要由央行控制。

短期债务周期通常持续 5-8 年，在几十年里不断重复。
但是请注意在每个周期的低谷和高峰后，经济增长和债务都超过前一个周期。

长期债务周期
当人们过度借贷消费时，泡沫便产生了。

债务负担不断增加使偿贷成本越来越高，到了一定的时候，偿贷成本的增加速度超过收入，迫使人们削减支出，
由于一个人的支出是另一个人的收入，收入开始减少，而偿贷成本继续增加，导致支出继续减少，周期开始逆转。

去杠杆化
在去杠杆化过程中，人们削减支出，收入下降，信贷消失，资产价格下跌，银行发生挤兑，股票市场暴跌，社会紧张加剧，整个过程开始下滑并形成恶性循环。

在衰退中，可以通过降低利率来刺激借贷。但是在去杠杆化过程中，由于利率已经很低，低至零，从而丧失刺激功能，因此降低利率不起作用。

应对去杠杆化方法：

削减支出（紧缩）
减少债务（债务违约和重组）
财务再分配
发行货币
实际上去杠杆化是一个把高债务水平变化到低债务水平的过程。
为了使经济再次恢复正常，这个通货再膨胀的阶段大约要持续 7-10 年，因此有失去的 10 年这个说法。

三条经验法则
1、不要让债务的增长速度超过收入
2、不要让收入的增长速度超过生产率
3、尽一切可能提高生产率

Ray Dalio利用认知升级与算法的意识让自己建立了属于自己的原则，
《原则》通过算法提升对我们自己本身（思维习惯、人性）的认知、理解，
在各个维度上真正利用其中的方法论建立我们受用终身的原则。