1 行业地位分析
龙头企业竞争优势和壁垒
企业招股说明书、年报、半年报、行业资讯、券商深度研报
行业发展情况，行业龙头企业的竞争地位和竞争状况。
了解公司在产业中的竞争地位、市场占有率、未来发展趋势和行业增速等内容，
了解公司所属行业的竞争情况、市场情况、发展前景。

2 竞争优势和劣势分析

研发 产品、盈利能力
深入分析行业，同行业对比

3 募投项目研究

IPO融资 
历次公开、非公开、定增等融资项目研究。
分析公司融资多少、项目投向、预计对未来的影响、何时建成、建设进度跟踪等等。

4 主业分析

主营业务构成，占比
主营业务核心产品营收增幅 毛利率
盈利能力

5 成长性分析

营收和净利增长分析

长期来看，只有营收增长前提下的净利增长，才是高质量的增长。

行业门槛 企业管理能力 费用控制
提价、提升毛利

6 盈利能力分析

竞争优势 运营模式 运营效率 负债水平 
毛利率、净利率、ROE、ROA、ROIC的变化趋势
ROE拆解分析（杜邦分析）
ROE变化的主导因素  销售净利率、总资产周转率 负债杠杆

运营模式 高利润模式、高周转模式 高杠杆模式


7 营运能力分析

运营效率，管理水平。
应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率

8 资产负债分析

资产、负债、股东权益
货币资金、应收账款、存货、固定资产 在建工程 
轻资产 重资产
高存货 低存货
现金结算模式  赊销模式  
借款 预收款


9 现金流分析

经营性现金流=经营性现金流入-经营性现金流出
自由现金流=经营性现金流净额-资本性支出
净利润现金含量=经营活动现金流/净利润
销售收入的现金含量=销售商品或提供劳务收到的现金/营业收入


10  企业看点（股价驱动因素）

新产品、新模式、新布局、新需求、新技术
市场 热点 热门题材 关注点

11 估值分析

历史估值法、市值估值法、PB法 PE法

历史估值法多用于上市有一段时间的企业，容易找到估值中枢作为参考，不适合新股和次新股；
市值估值法，多用于新股和次新股，这一估值方法的原理从企业的业务布局和行业前景预判企业未来市值的提升空间，多用于发展初期的小企业。


PB  B 净资产
PE E 利润  容易受人为因素调节