经济周期是推动创新变革和经济增长以及复兴的关键力量。
经济永远都在成长、衰退和危机之间循环往复，从乐观的高峰跌落至失望的深渊，又在某种契机下东山再起。


经济发展是有周期性的，既然有周期性，那就一定有规律。
如果能把握这个规律，就能利用经济周期让自己的财富增值。

所有的经济周期我们都可以分为四个阶段：复苏、繁荣、滞涨和衰退。

在复苏阶段，最值得配置的资产是股票和商品及房地产；
在繁荣阶段，最值得配置的是房地产和商品，艺术品；
在滞涨阶段，最值得配置的资产则是商品，特别是原油；
在衰退阶段，最值得配置的资产则是债券和股票。


《逃不开的经济周期》主要提及四个周期理论

基钦周期：大约40个月一个周期，也称存货周期，因为在一个周期内厂商的存货会发生：“主动去库存—被动去库存—主动加库存—被动加库存”的变化。

朱格拉周期：大约10年一个周期，也称太阳黑子周期，资本支出周期，经济学家熊彼特认为3个基钦周期构成一个朱格拉周期。

库兹涅兹周期：大约18—20年一个周期，也称建筑/房地产周期，主要应用于房地产市场。

康德拉季耶夫周期：大约60年一个周期，也就是广为人知的康波，是一种长波理论。熊彼特认为，18个基钦周期构成一个康德拉季耶夫周期。

随着社会，经济和制度的变迁，周期之间跨度的时间一定会发生变化，但周期一直都会在。
简单来说就是盛极而衰，否极泰来，正如书中所言“萧条的唯一原因就是繁荣”。


经济周期就是一股洪流，可顺不可逆，你无法置身其外，经济周期可不指一种，尼罗河泛滥的周期，算不算经济周期呢？
尼罗河带来了古埃及七年丰饶和七年萧条的经济循环，当然算周期了，这就是作者朗斯特维德的看法。

同样的道理，厄尔尼诺和拉尼娜气候现象也会带来经济周期，
它们会造成太平洋海水温度差异，导致全球气候周期性异常，进而导致经济的周期性波动，
所以厄尔尼诺和拉尼娜周期也是经济周期，他会对大宗商品的生产和运输乃至消费都有重大的影响。

但是作者认为，以上的经济周期并不是我们关注的重点，
我们更需要关注的经济周期有五类信贷周期，库存周期，产能周期，房地产周期，以及资产价格周期，
严格来讲，资产价格周期寄生于前四种周期之中，也就是说应该先搞清楚前面四种经济周期，
在此基础上，就能判断出资产价格的子午卯酉了。


一：房地产的长期经济周期一般为18年，甚至20年出现。

二：信贷周期，库存周期，产能周期，房地产周期，资产价格周期。

三：信贷周期和房地产周期是最重要的二个周期。二者迭加是最重要的乐观因素。

四：库存周期一般为3到4年。产能周期比库存长2到3倍，为7到10年。

五：房地产短期周期就是信贷周期。

六：周期分为四个阶段：复苏，繁荣，滞涨，衰退。



用两个指标理解央行的货币政策：

理解经济周期主要是去理解货币政策，尤其是利率的变化。
利率的变化要关注两个指标，一个是利率的绝对值，另外一个是经济总体利息支付情况。

利率的绝对值，每次央行宣布降低，股市一定会率先上涨，
利率变动影响最大有两类资产，一是现金，而二是房产和股票。

逻辑顺序如下：

央行降息——商业银行贷额度增加——市面钱增加——股市和方式上涨——吸引更多钱到房市和股市——继续涨

经济总体利息支付情况，就是个人+公司+政府利息总和，
通常而言，国家每年支付的利息合理水平，占本国GDP3.6%-5%左右，
这个比例越高，就意味着储蓄利率越高，大家更喜欢去存钱，就会造成投资和消费不足。
如果这个比例变低了，就意味着更多的储蓄正在转化成投资。



逻辑顺序如下：

经济周期从萧条走向复苏
国家下调利率——市场的钱变多——借贷成本变低——刺激消费和投资

经济繁荣时操作
国家上调利率——市场的钱变少——借贷成本升高——压抑消费和投资



作者提出一个简化模型，把七个有意义的部分简单捆绑到一起，作为周期的七个驱动因素，具体包括：

货币加速器：当实际利率低于自然利率或货币供给增长率超过趋势水平时，发生货币扩张。此后会导致货币流通速度加快。
存货加速器：地存货量会使公司增加订购量，将导致总体水平增长更多，也就意味着更大的销售量，从而导致存货的进一步减少；
资本性支出加速器：扩张成熟期出现瓶颈将迫使公司扩建产能，导致更多的增长，而更多的增长有意味着企业不得不建设更大的产能；
抵押加速器：资产价格上涨造成资产抵押价值的增长，造成更多的借贷，从而刺激商业活动，对资产价格是有利的。
情绪加速器：资产价格的上涨在一定阶段会俘获那些不成熟投资者的想象力，从而导致大量投资和泡沫。

以上被作者称为加速器因素，第六组现象是由经济内身的驱动最终达到拐点的趋势：

6. 耗竭现象：经济繁荣造成劳动力、实物资源、信贷出现瓶颈，这最终导致私人花费不能进一步增长，新的商业机遇变得无利可图。
以上六组因素也可能会有反作用。最后一组现象仅在严重衰退/萧条的情况下发生，情况更糟糕：

7. 信用崩溃：信用显著收缩可能导致债务紧缩或流动性陷阱。
以上是作者提出的简化模型，由七个经济现象驱动。




经济周期一般有四个阶段：复苏，繁荣，滞涨，衰退，主要驱动因素在货币方面是利息支付。

经济方面则有资产价格、房地产、资本性支出和存货，
而实现个人财富增长的策略有两个，
第一个是在熊市时避免大坑，第二个是牛市时拥抱成长。
引用著名经济学家熊皮特的一句话来形容经济周期“周期并不像扁桃体那样，是可以单独摘除的，而是像心脏一样，是有机体的核心“。